聚焦A股核心资产，中证A50迎来首个发售公告
发布于： 2024-02-07 08:26:00 来源： 上海证券报 字号： A- A+
年初上报的10只中证A50ETF现已正式获批，作为首批获中证A50ETF发行资格的唯一外资基金管理人(1)，摩根基金管理（中国）有限公司（品牌名：摩根资产管理）首家发布基金份额发售公告(2) ——摩根中证A50ETF（证券简称：A50指数，证券代码：560350，认购代码：560353）2月19日起正式发行。（资料来源：1、证监会公告，2024.2.2；2、Wind，2024.2.6）
2024年1月2日，中证A50指数正式发布，聚焦A股核心资产。作为中国指数公司发布的A50指数，中证A50指数的战略意义不言而喻。那么，相较于其他50指数，中证50有何不同？
都是50指数，中证A50有何不同？
作为首只由中国指数公司发布的A50、“本土化”的A50，中证A50指数的战略意义不言而喻。在此之前，境外机构资金投资A股核心资产主要通过MSCI中国A50互联互通指数、富时A50，而A股收盘前后仍在交易的富时中国A50期指更被视为A股短期表现的风向标。
MSCI中国A50互联互通指数从沪深港通可交易的最大市值股票中选取50只股票，均衡代表广泛的中国A股市场，旨在使投资者能够追踪中国行业龙头企业，并且作为指数挂钩的ETF以及其它金融产品的基础。
富时中国A50指数反映中国A股市场中市值最大的50只股票的表现，随着该指数的影响力不断扩大，越来越多的海外金融机构将其纳入投资组合中。新华富时中国A50指数期货（简称“A50期指”）作为全球广泛关注的A股宽基指数期货，常被看做代表中国A股市场的指数，当A股市场盘后发生重大事件后，指数往往会比A股的主流指数提前做出反应。
对比各类A50指数不难发现，虽然同样代表A股核心资产，但中证A50的选股指标、行业权重占比以及成分股占比情况均较为不同。
三大A50指数区别对比
资料来源：中证、富时罗素和MSCI指数公司官网，各个指数单张，截至2023年12月末
从历史走势来看，自2015年以来至今，各类A50指数走势方向趋同，中证A50具有较为明显的收益优势，在市场上涨阶段中（2015/1/3-2021/2/10）中证A50较其他50指数涨幅更突出，在市场下跌阶段中（2021/2/10-2024/1/3），中证A50较其他50指数的抗跌能力更强。
数据来源：Wind 统计周期：2015/1/3-2024/1/3
当前A股经过反复磨底，估值处在相对底部区间，未来更多资金有望通过宽基ETF流入市场，而中证A50则或将成为A股宽基指数的新代表，在增强A股核心资产的定价能力的同时，成为境内外资金配置A股核心资产的又一重要标的。
行业均衡分散，新经济占比相对更高
中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，以较新视角刻画A股市场各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。
从行业分布来看，与MSCI A50互联互通、富时A50指数相比，中证A50更超配新经济板块：工业、医药卫生、原材料、可选消费等相对超配，新经济占比更高，更贴合中国经济长期发展趋势；金融、主要消费等占比相对低配，传统经济占比相对更低。
行业分布对比
数据来源：Wind 数据截至2023.12.31
此外，还有一大亮点在于，中证A50指数引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只过去一年日均自由流通市值最大且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样本。
具体来说，该指数首先剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，选取同时满足三个条件的证券作为待选样本：所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一；样本空间内过去一年日均总市值排名前 300；属于沪股通或深股通证券范围。
在上述待选样本中，选取过去一年日均自由流通市值最大的50只证券作为指数样本，同时满足各中证二级行业入选数量不少于1只。
总体来看，中证A50指数样本兼具大市值属性与行业代表性。截至2023年12月底，指数样本总市值达到13.5万亿元，中位数约1573亿元。
中证A50指数前十大权重股占比
数据来源：中证指数有限公司 截至日期：2023/12/31
从行业分布来看，工业占比最高，为19.14％；随后是金融和主要消费，占比分别为14.96%和14.53%，三大行业共计占比近一半。
中证A50指数成分股一级行业占比
数据来源：中证指数有限公司官网 截至日期：2024/1/3
中证A50指数从行业均衡的新视角进行编制，成分股兼具大市值属性与行业代表性，有利于倡导长期投资、价值投资理念，未来或将成为境内外资金配置A股核心资产的新方式。
值得一提的是，摩根中证A50ETF增设季度分红机制，每季度基金相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，充分利用了ETF分红制度优势。（详情参阅基金合同）
做多中国， “指”选摩根
摩根基金管理（中国）有限公司是首批参与A50ETF首发的外资基金公司。深耕公募基金20年，摩根资产管理坚定做多中国，深入参与中国经济产业升级，致力于推动中证A50 ETF成为境内外资金配置中国权益资产的新名片，摩根将在其中扮演好桥梁的角色。
摩根资产管理中国首席执行官王琼慧表示，“中证A50指数将有助于投资者挖掘中国经济的增长点，成为境内外资金配置A股核心资产的重要标的。我们将携手国内合作伙伴，充分发挥摩根集团全球优势，秉持着“投资中国，做多中国”的战略决心，共同将中国的“新漂亮50”推向世界。”
上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。
中证A50指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
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