当前位置: 首页 > 海外投资 > 寰球市场精粹

全球市场洞察 | 美国就业数据备受关注,美联储升息钟声敲响?

发布于: 2016-09-06   13:47:00 来源: 上投摩根基金 字号: A-    A+

  美国非农数据疲弱,对亚洲债券的影响

  随着英国发布了优于预期的退欧公投后第一批具有指向性的经济数据,全球资本市场的焦点再次聚集到美联储升息日程。8月26号,在Jackson Hole举行的全球央行领导人峰会上,美联储主席耶伦偏鹰派的表达让人们对联储今年9月和12月加息的可能性的预期开始提升,会议结束后,期货市场显示9月加息的机会超过3成,12月加息的机会接近6成。美元指数和美国十年期收益同时上涨。

  在上周五亚洲市场收盘之后,美国公布了8月非农就业数据,虽然该数据弱于预期,但依然显示了较为坚实的就业情况,美元指数和十年期国债在短期承压之后迅速反弹。显示市场认为该就业数据或足够支持联储加息决定。但值得亚洲投资者关注的是,亚洲货币指数(ADXY)依然有一定程度的温和上涨。

  市场显示9月加息的机会超过30%

  如果美联储在9月加息,对市场或会产生一定程度的短期冲击,但历史数据显示,亚洲债券受美元加息政策影响较发达国家债券为低,考虑到现在全球的低收益环境,即使今年有一次加息,亚洲债券依然在全球有较为明显的优势。虽然,部分资金可能会选择短期离场观望,但资金持续流入的大趋势不会逆转。若今年美联储加息两次,或会对亚洲债券产生较为深远的负面影响,但就目前喜忧参半的美国经济数据来看,这种可能性较为微弱。

  综上所述,虽然对于美联储政策预期的变化和近期亚洲债券发行量的增大会导致短期亚洲债券市场震荡。考虑到亚洲本地基本面并未发生变化并且全球长期收益率持续低迷,震荡幅度应该不会过大,资金追求收益率的主要基调应该不会因为今年的一次加息逆转,从这个角度上看,对亚洲债券市场依然存在配置型的需求。对于亚洲债券基金的持有人来讲,无需对短期波动过于敏感

  新兴市场资金流入强劲,但尚未过热,未来仍有空间

  受到基本面好转,以及各国央行宽松政策促使资金追求更高收益的驱使下,新兴市场股债今年以来都成为资金青睐的对象,双双见到净流入,其中新兴市场债净流入313亿美元,新兴市场股票净流入94亿美元(数据来源:摩根资产管理;截至2016年9月1日)。

  经过亚洲股市市场大涨后,许多投资者开始担心是否有过热情况出现。但观察过去资金流量,摩根资产管理认为目前仍处安全区间,并未进入市场过热而需要卖出的阶段。若未来两到三周出现50亿美元的净流入,将可以视为短线过热讯号,届时投资者则需作留意。

  相对成熟国家国债收益率接近历史低点,现阶段亚股的收益率与基本面都深具投资价值,可作为除A股之外的海外配置选择。

  风险提示:上述资料并不构成投资建议,或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊资料均来自被认为可靠的信息来源,但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险,不同资产类别有不同的风险特征,过去业绩并不代表未来表现。投资前请参阅销售文件所载详情,包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变。

反洗钱宣传月小贴示:(保护自己,远离洗钱,)不要用自己的账户替他人提现

browser-warning.png
system-warning.png