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上投摩根基金:叙利亚燃“战火”,投资者请Calm Down!

2018-04-17 10:34:00 来源:上投摩根领航者 字号:

周末美国联军针对叙利亚政府的化学武器库进行空袭,空袭结束后特朗普于推特中表示”任务完成”,联军表示这次是一次性攻击,目的在消灭政府军所拥有的化学武器,金融市场对此表现平静。考虑全球企业盈利增长趋势仍未改变,市场震荡可为股市带来更好的买点。美俄间的冲突可能使油价维持在相对高位。

周末美国联军针对叙利亚政府的化学武器库进行空袭,空袭结束后特朗普于推特中表示”任务完成”,联军表示这次是一次性攻击,目的在消灭政府军所拥有的化学武器,金融市场对此表现平静。考虑全球企业盈利增长趋势仍未改变,市场震荡可为股市带来更好的买点。美俄间的冲突可能使油价维持在相对高位。

01:多国角力,冲突不易扩大也难以解决

受2010年阿拉伯之春运动影响,叙利亚自2011年3月爆发内战至今已长达7年之久,俄罗斯在叙利亚设有军事基地支持政府军,而美、英、法等西方国家则对反叛军提供了不同程度的支持。

本次袭击源于美国表示叙利亚政府军以化学武器攻击当地民众,因此对政府军所持有的化学武器库进行精准打击。俄罗斯及西方国家的角力使得叙利亚的问题短期仍看不到解决的希望,但在各国皆以维护自身利益的前提下,发展成大规模战争的风险较低。

02:地缘政治冲突升温,各类资产走势平稳

从贸易摩擦、美国制裁俄罗斯,到周末美国联军空袭叙利亚,尽管近期全球地缘政治相关事件有所升温,但上投摩根认为金融市场的反应已渐趋理性。油价在四月初美国扩大对俄罗斯制裁之后明显上涨,上周五在空袭前油价有所上涨但周一亚洲开盘之后即明显回落。周一美股期货也维持上涨,显示金融市场对于各种地缘政治风险的反应已渐趋理性。

03:短期波动不改长期趋势

从历史经验来看,贸易战或是小规模的军事冲突通常不会改变经济趋势,以2011年叙利亚内战爆发初期为例,当时全球主要股市普遍上涨。

在贸易战方面,即使出现了较极端的负面结果,考虑中国及美国的经济体量,对两国宏观经济影响皆不大。在美国与俄罗斯的冲突方面,市场担忧美国会重新禁止伊朗出口原油,造成供给的缺口,加上目前全球经济复苏趋势仍在,根据摩根大通的预期,2018上半年油价将维持在相对高位,但随著美国页岩油产量逐步提升,下半年油价将有下滑的压力。

04:多元分散应对市场震荡

投资上,面对短期的波动,上投摩根认为首先需考虑的是基本面条件是否有所改变,目前全球增长趋势及政策方向都没有改变,全球股市总体估值仍较合理。在此前提之下,已有持仓的投资人可考虑将投资分散到更多元的区域及风格,以降低整体投资组合的波动性。尚未建仓的投资人可考虑利用市场震荡分批布局。

风险提示:上述资料并不构成投资建议,或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的 信息来源,但仍请自行核实有关资料。投资涉及风险,不同资产类别有不同的风险特征,过去业绩并不代表未来表现。投资前请参阅销售文件所载详情,包括风险因素。观点和预测仅代表当时观点,今后可能发生改变

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